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铁矿石再迎“高光时刻” 业内释放哪些后市信号?

Jessie Wu 澳华财经在线 2021-08-14


ACB News《澳华财经在线》1月16日讯 铁矿石在2019年成为最大的商品赢家,大连商品交易所交易主力铁矿石期货合约在去年一年内上涨了逾140%,7月时价格一度触及历史高位。




市场普遍预期2020年铁矿石价格将回落,但进入2020年,铁矿石继续一骑绝尘。据Fastmarkets MB数据,1月14日周二铁矿石价格上涨了1.1%至每吨97.03美元。这是自去年9月17日以来的最高水平。铁矿石现货价格已经从11月11日的低点反弹了23%,正接近每吨100美元,触及四个月来的最高点。(详见《恶劣天气威胁西澳港口 铁矿石价格急弹至四个月高点》)周二中国大连商品交易所铁矿石主力期货合约上涨2.1%至每吨671.50元人民币(97.60美元)。


周二铁矿石价格的上涨,源于投资者对热带气旋影响西澳港口出口的担忧。但即使在短期因素之外,今年的铁矿石市场仍面临相当的不确定性。




供给面不定



经过了辉煌的2019年,铁矿石现在成为今年大宗商品的最大的问号之一。


澳大利亚矿商最容易受到12月至4月天气变化的影响。上周四的大雨迫使西澳纽曼机场暂时关闭,纽曼机场是西澳铁矿石矿场运载工人的重要枢纽。


黑德兰港作为澳洲吞吐量最大的港口,其运营状况备受关注。幸运的是,上周的热带气旋Blake对黑德兰港影响很小。2019年黑德兰港的铁矿石出口量超过5.15亿吨。


麦格理预计澳洲铁矿石行业将在2020年获得更大回报,并对力拓、必和必拓、FMG、Mount Gibson和Mineral Resources给出“跑赢大盘”的评价。


淡水河谷2020年铁矿石出货量指引为3.40-3.55亿吨,但由于巴西雨季的影响,预测从1月至3月底的出货量为6800-7300万吨。这意味着要达到出货量指引,淡水河谷必须在2020年后9个月内以去年最高每周出货量运转。


麦格理于去年12月将2020年铁矿石供应少量过剩的预测修订为约3000万吨的短缺。


麦格理团队认为,由于供应受限以及中国钢铁产量的持续增长,铁矿石价格基本看涨。


澳洲铁矿石开采商Macarthur Minerals认为,铁矿石价格有望在整个2020年继续保持坚挺,这将使铁矿商迎来又一个丰收之年。他们注意到,从历史上看,春节之前中国钢厂普遍会减产,铁矿石价格往往会回落,但今年情况似乎并非如此。


上述观点与西澳州政府的观点相悖,西澳州政府预测未来六个月铁矿石价格将迅速急剧下跌。


花旗分析师对铁矿石也持谨慎态度,预计海运市场在未来两年内将进入较大的供过于求状态,62%品位基准铁矿石的价格在2022年下降至每吨约60美元。

             




剖析中国需求



2019年,中国成品钢出口同比下降7.3%至6429.3万吨,是自2014年以来的最低水平。


周二发布的中国海关数据显示,2019年12月,中国钢铁出口量同比下降15.7%至468.4万吨。12月份的日均出口量比11月份平均下降0.9%。一些钢铁贸易商预计,2020年1月的出口量将与12月的出口量相似。


标准普尔全球普氏能源资讯(S&P Global Platts)的分析显示,由于国内需求的持续强劲,2020年中国成品钢出口不太可能比去年有明显增长。


2015年,由于国内市场的产能过剩,中国的钢铁出口激增。但是,由于中国实施了去产能政策,在2016-2018年间削减了1.5亿吨/年的炼钢产能和1.4亿吨/年的高炉产能,中国的钢铁价格已恢复上升势头,2016年以来钢铁出口持续下降。


自2019年以来中国通过产能置换再次扩大了钢铁产能,但强劲的国内需求,尤其是房地产建设的强劲内需吸收了大部分增加的钢铁产量,致使2019年钢铁出口下降。


根据普氏能源资讯的分析,中国的粗钢产能将在2019年增长约4200万吨/年至2019年的12.1亿吨/年之后,继续增加1400万吨/年。结果,中国的粗钢产量预计2020年将以约20.05亿吨的速度同比增长2%。与2019年1月至11月相比,其粗钢产量同比增长7%,至904.18百万吨。



尽管钢铁产量持续增长,但由于政府致力于稳定房地产并支持基础设施和制造业,中国国内需求预计将在2020年保持稳定。一位出口贸易商称,至少在2020年上半年,中国钢铁价格可能会保持高位,因为建筑业和制造业将受到中国积极的货币和财政政策的支持。这些措施包括降低金融机构的存款准备金率和地方政府特别债券。


对中国钢企来说国内市场可能比海外市场更具吸引力。中国一家大型钢铁厂的一位消息人士称,他的公司计划在2020年进一步减少钢铁出口量,因为从国内市场中可获得更多利润。


不过,他说,政府刺激方案的动能是否能持续到2020年下半年还有待观察。


澳洲第三大铁矿石巨头FMG认为,尽管经济放缓和美国贸易紧张,中国的城市化进程仍在支撑对澳洲铁矿石的需求,但今年中国钢铁需求的增长将放缓。


本周,FMG在上海开设了一家贸易公司,以出售较少数量的以人民币计价的铁矿石,该平台将占公司铁矿石销售总额的5%。


FMG首席执行官盖恩斯预计中国的粗钢产量在2020年达到10亿吨后将趋于稳定。


她说:“ 2019年中国钢铁产量增长了约7%,在2020年不会以同样的速度增长,但仍将保持强劲势头,并仍然支撑着对铁矿石的强劲需求。


由于巴西供应减少、铁矿石出口质量的提高,铁矿石需求强劲,FMG这家曾经背负大量负债的公司,将债务从去年6月30日的21亿美元降至9月30日将净债务降至5亿美元。该公司预测2020年的出货量为1.70-1.75亿吨。

               



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