趣头条流年不利！突然遭遇“空袭”，更陷入增收不增利的窘境！
作者 | 犀哥
人在家中坐，锅从天上来？
近日，市场研究机构Wolfpack Research发布了一纸长达56页的做空报告，矛头直指趣头条。
报告称，2018年趣头条74%的销售额是虚假的，77%的现金余额是不存在的。
报告指出，趣头条向美国证交所（SEC）递交的文件显示，其2018年营收达30.2亿元，但该机构翻查趣头条及其附属公司提交的文件，发现其总收入只有24亿元。
除了财务造假，报告还列出了做空趣头条的其他理由，包括存在虚假的广告流量，用户增长以及侵犯用户隐私等等。
而面对这样的一纸做空报告，趣头条也怒了，回应相当刚！
趣头条回应称：该报告有严重错误，完全背离了基本事实……目前趣头条正准备启动相关诉讼程序。
据悉，该报告发布后，趣头条公司股价先是开盘大跌10%，收盘又变成大涨5%。
也就是说，这份做空报告对趣头条的股价影响似乎并不严重。
不过，趣头条真正该担心的或许不是这份做空报告，而是趣头条的盈利难题！
公开资料显示，趣头条成立于2016年，在成立27个月之际，登陆美股市场。
所谓上市即巅峰，上市首日，其股价高涨191%，5次触及熔断。
然而上市之后，高光散去，趣头条亦不复昔日辉煌，其股价已经从最高点20.39美元跌至3美元左右，总市值仅剩约8亿美元。
如今，甚至还陷入了增收不增利的怪圈。
在做空报告出现的前几天，趣头条还发布了上市之后的第五份财报。
财报数据显示，趣头条2019年第三季度实现净营收14. 07 亿元，同比增长44%。
对比以往数据，其营收增速出现明显下滑。
2018年第三季度至2019年第二季度，趣头条单季营收分别为9.77亿元、13.27亿元、13.859亿元、13.86亿元，对应同比增速分别为520.3%、426.1%、300%、187.9%。
在最受关注的净利润问题上，趣头条依旧是亏损当道。
数据显示，财报显示，归属趣头条普通股股东的净亏损为人民币8. 918 亿元，较去年同期的10.551亿元亏损收窄15.5%；
不过，尽管亏损收窄，但2018年第三季度至2019年第三季度，趣头条分别亏损10.33亿元、3.98亿元、6.89亿元、5.62亿元和8.88亿元，累计亏损额近36亿元。
而造成趣头条陷入增收不增利的一个重要原因就是会赚钱，但更会花钱。
一直以来，趣头条都以看新闻能赚钱出圈，在获客方面的支出一直都不吝啬。
这也就在一定程度上，增加了趣头条的获客和用户维稳成本。
以三季度为例，趣头条三季度日活跃用户数为4210万人，同比增长达97.7%，月活用户为1.339亿，同比增长105.3%。
其中，日活跃用户增速较今年Q1、Q2的231.5%和207.6%的增速，明显下滑，用户使用时长也未见明显增加。
据悉，趣头条三季度每个活跃用户平均日消费时间为61.3分钟，2018年第三季度至2019年第二季度，趣头条用户的使用时长分别为55.9分钟，63分钟，62.1分钟和60.0分钟。
为了获客，维系现有用户，趣头条在三季度的营销费用支出也开始增多。
数据显示，三季度趣头条的销售和营销依然较高，共计支出人民币15.032亿元，较去年同期的人民币10.450亿元增长43.9%。
此外，趣头条三季度的营收成本4.961亿元，较去年同期的人民币1.538亿元增长222.5%。
显然，三季度营收成本和营销支出明显高于营收收入。
那么，在增收不增利的情况之下，趣头条距离真正盈利还有多远呢？
从趣头条各季度财报可见，目前，趣头条的营收主要来源是广告。
还是以三季度为例，三季度，趣头条的广告和营销营收为人民币13.816亿元，较上年同期的8.965亿元增长54.1%，占总营收比重的九成以上。
高收入的背后，意味着广告的高投放。
据哥亲测，每次刷新页面，在视线最佳的位置上，出现的几乎都是广告。
广告虽能为趣头条带来营收，但在实际使用中，将会在一定程度上影响用户的使用效果。
尤其是面对如此高频的广告，长此以往，用户黏性将会大打折扣，用户使用时长，使用人数或许都会出现下滑，进而影响广告的投放比例，甚至影响到趣头条的整体营收。
而这也意味着在单一的广告变现模式之外，趣头条需要找的新的变现模式。
尽管，趣头条也在不断发展新业务，但目前，除了米读之外，其他的还未成气候。
不过，今年7月，米读也曾因被迫整改下架三个月，再回来，江湖已变，玩家林立不说，就连自己原来的优势也不再是唯一优势。
只能说，趣头条要想实现盈利，依然路远。
此前，在三季度财报电话会议中，趣头条表示将会通过控制成本，早日实现收支平衡，预计到2020年下半年将实现此目标。
撇去其他因素不说，这个收支平衡目标，对于暂时还未找到新的变现模式，且向来更会花钱的趣头条来说，可能是个不小的挑战。
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