虎牙财报再超预期背后，游戏直播市场竞争加剧！

作者 | 犀哥

来源 | 互联网评论（ID：netpinglun） 

虎牙又一次超出华尔街预期。

3月17日，虎牙发布了截至12月31日的2019年第四季度及全年财报。

财报显示，虎牙第四季度实现净营收24.675亿元，同比增长64%；净利润1.597亿元，同比增长60.3%；

非美国通用会计准则下，归属于虎牙的净利润为人民币2.42亿元，同比增长44.9%，连续九个季度实现盈利。

全年财报中，虎牙全年实现净营收83.745亿元，同比增长79.6%，全年净利润为4.682亿元，非美国通用会计准则下，实现净利润7.499亿元。

值得一提的是，不管是四季度报还是全年财报中，直播业务都是虎牙的主要营收来源。

数据显示，四季度，直播业务的营收贡献达23.461亿元，同比增长62.7%，占总营收的95%。

2019年全年，直播业务实现营收79.762亿元，同比增长79.5%，占全年总营收的份额高达95.3%。

而直播收入增长的主要原因是虎牙在游戏直播上的投入增加，以及活跃用户、付费用户增加。

有数据显示，仅2019年第四季度，虎牙就直播了约117场第三方电竞赛事，包括2019英雄联盟全球总决赛、绝地求生全球总决赛等等，观看次数累计超过5.3亿次，同比增长超过30%。

2019年全年，虎牙直播了超过400场第三方电竞赛事，总收看次数超过20亿次，较2018年增长了25%。

用户数据上，第四季度中，虎牙直播MAU（月均活跃用户数）和移动端MAU（移动端月均活跃用户数）分别为1.50亿和6160万，同比增幅分别达28.8%和21.5%。

其总付费用户人数也从2018年第四季度的480万增加至2019年四季度的510万人，同比增长5.9%。

此外，在季报分析师电话会中，董荣杰也提到，受疫情和寒假的影响，虎牙在2020年第一季度的移动端MAU或将突破新高超过7000万，用户时长也得到增长。

或许是因为疫情对直播行业的影响较小，虎牙还对2020年一季度的营收表现给出了乐观预计，称该季度公司总净营收将在23.60亿元人民币到24.00亿元人民币之间，同比增长44.7%到47.1%。

但虎牙也将面临不少挑战！

在经历了“千播大战”之后，直播行业也早已进入到下半场，游戏直播也因其背后的增长机会和挖掘空间成为中国直播平台的发力方向。

据艾瑞数据显示，2018年中国游戏直播市场规模增长超过60%，达131.9亿元，预计2020年增长至接近250亿规模。

也有分析师预计，在2019年至2025年间，电子竞技市场的复合年增长率约为20%，其中，中国在全球电子竞技收入中占有相当大的份额。

只是，有市场的地方，竞争自然也不会少。

当下，直播行业的原有格局早已随着熊猫直播的关停，以及B站和快手的强势入局，由原来的熊猫、斗鱼、虎牙“三国杀”演变为B站、快手、斗鱼、虎牙“四足鼎立”。

对于虎牙来说，作为游戏直播行业第一人，虽然有一定的先发优势，也享受到了一定的市场红利，但也需要接受来自行业中其他潜在对手的挑战。

先说斗鱼，它与虎牙算是游戏直播领域的双雄，妥妥的老对手。

据悉，斗鱼将于3月19日(周四)美股盘前公布2019财年第四季度及全年财务报告。此前，斗鱼曾预计第四季度总净营收将位于人民币19.6亿至20.3亿元之间，相当于同比增长68.9%至75%。

虽然营收表现可能略低于虎牙，但其月活跃用户和付费用户却有不俗表现。

数据显示，2019年Q3，斗鱼月活跃用户数达到1.64亿人次，同比增长14.7%;移动端平均月活跃用户数达5210万人次，同比增长26.1%;季度平均付费用户达700万，同比增长66%。

而同期，虎牙的月活跃用户数则为1.46亿，付费用户则为500万。

快手方面，据快手此前披露的游戏直播数据显示，截至2019年7月中旬，其站内游戏直播移动端日活跃用户破3500万，游戏视频用户日活达5600万；

截至2019年11月底，快手游戏直播日活达到5100万，游戏短视频日活达到7700万；

短短四个月，其游戏直播日活和游戏短视频日活就分别实现了1600万和2100万的增长，用户增长速度不容小觑。

B站则以国内最大的游戏视频社区自居，凭借平台拥有的超过180万的活跃游戏UP主，加强对游戏直播领域的布局。

同时，加码游戏赛事的播出版权。据不完全统计，在斥资8亿拿下《英雄联盟》全球总决赛三年内的独播版权之前，B站还手握《DOTA2》TI国际邀请赛、《王者荣耀》KPL职业联赛、守望先锋联赛（OWL）等多家职业赛事的直播权和点播权。

可以说，不管是游戏版权，还是月活跃用户方面，几大发力游戏直播的平台都有自己的优势，而这些对于虎牙来说，或许会成为不小的威胁。

不过，现在的虎牙财务状况在行业中还算不错，截至2019年第四季度，虎牙已经连续第九个季度实现盈利。

现金流方面，2019年第四季度，虎牙经营活动产生的现金流为人民币5.72亿元，而2018年同期为人民币1.92亿元。

截至2019年12月31日，虎牙拥有现金、现金等价物、短期存款和短期投资计人民币100.76亿元，现金储备较为充足。

这也意味着，虎牙不用为营收压力所苦，被迫与斗鱼、快手、B站以及其他游戏直播平台正面刚，而是有序推进直播上云等各项业务的发展。

季报分析师电话会上，在谈及2020年的首要目标时，董荣杰表示，今年将继续巩固虎牙在国内和海外的领先地位，尤其是在国内市场，将继续给用户带来更多高品质内容，并加快新产品的研发速度和落地执行。

只是不知道，在斗鱼、快手、B站以及其他游戏直播平台的围攻中，虎牙能否如愿实现自己2020年的首要目标？

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