知乎：冲刺港交所，已通过聆讯，或很快香港IPO上市
招股书披露，知乎的董事及其中国法律顾问认为，《网络安全审查办法》及数据安全条例草案若以现行形式实施，将不会对知乎的业务运营或建议上市产生任何重大不利影响。
招股书亦披露，倘美国PCAOB无法对位于中国的审计师进行审查或全面审查，则知乎的美国存托股将于2024年根据HFCAA被禁止在美国交易，或倘颁布拟修订的法律，则于2023年被禁止在美国交易。美国存托股退市或其面临退市威胁均可能造成重大不利影响。
2022年4月8日，知乎 Zhihu Inc. (ZH)在港交所披露已通过聆讯的招股书，拟申请于港交所进行双重主要上市。
知乎上市文件链接：
https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2022/104344/documents/sehk22040800832_c.pdf
知乎也在美国SEC递交F20-F：
https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/0001835724/000110465922043847/zh-20211231x20f.htm#INTRODUCTION_144135
知乎(ZH)，于2021年3月26日在美国纽交所挂牌上市，截至周五(4月8日)收市其收报2.56美元，较IPO发行价每股9.50美元低出73.05%，目前其总市值为 14.38亿美元。
知乎，成立于2010年，作为领先的在线内容社区，根据灼识咨询数据，以2019年、2020年及2021年的平均移动端月活跃用户及收入计，知乎为中国第五大综合在线内容社区，也是中国最大的在线问答社区。
截至2021年12月31日，知乎的内容创作者累计达5500万人，已积累4.9亿则内容，包括累计4.2亿条问答内容，涵盖超过1,000个垂直领域及180万个细分话题。
于2021年第四季度，知乎的平均移动端月活跃用户约9960万人，每日活跃用户平均每日开启知乎APP约6次，平均每月有3.9亿次参与。
知乎以内容为中心拓展变现渠道，根据灼识咨询数据，知乎是首家推出大规模一体化内容商业化解决方案的公司，而按2020年及2021年的一体化内容商业化解决方案产生的收入计，知乎是最大的在线内容社区。此外，截至目前，知乎是首家且依然为唯一推出订阅式付费会员的在线问答小区，按2020年及2021年的付费会员收入计，知乎是排名第一的在线问答社区。
知乎的收入包括广告、付费会员、内容商业化解决方案、职业培训以及电子商务相关服务等其他服务。
1、广告
主要来自与客户签订的广告合同，客户通过于指定期间刊登广告。广告形式主要包括但不限于：开屏广告、应用程序横幅广告、信息流广告。商家及品牌可以文字、图像或视频格式制作成展示型广告或效果广告。展示型广告主要按每千人次成本(CPM)模型及每日成本(CPD)模型收费；效果广告收费模型则主要按每次点击成本（CPC）及CPM模型收费。
2、付费会员
知乎设有盐选会员计划，为订阅会员提供专享内容。会员期限由1个月至12个月不等，于会员期限内提供付费内容服务。2021年第四季度，知乎的平均每月订阅会员达610万人，付费率为付费会员计划的5.9%。
3、内容商业化解决方案
知乎于2020年初正式推出内商业化解决方案，利用内容发送系统，精准的向目标读者传递推荐以回答、文章和视频形式发布的商业内容。基于对内容和用户的深入了解发布精确和重点内容，协助商户和品牌实现相关内容的商业价值，增加其品牌或产品的曝光率，并将内容消费转化成用户行为。于2019年、2020年及2021年，知乎分别有80名、2,413名及5,745名内容商业化解决方案终端客户。
4、其他
主要来自职业培训、电子商务服务。
- 职业培训
知乎于2020年推出职业培训服务，针对专业资格试和其他职业教育提供多元化的课程组合，作为内容供应的重要补充。知乎自主开发及与第三方教育服务提供商合作开发的课程包括职业培训课程等。2021年，知乎分别以最高人民币1.298亿元、0.523亿元的对价收购Prez Limited 55%的股权、YinchengLimited 55%的股权，实际对价将按其收购后的表现厘定。Prez Limited主要以品职学院品牌提供特许财务分析师(CFA)和注册会计师(CPA)等专业资格考试的应试课程。Yincheng Limited主要以趴趴品牌提供职业语言水平测试的应试课程。
- 电子商务服务
电子商务业务让内容创作者能够将可操作的功能嵌入其内容之中，从而向用户介绍及推荐产品。「好物推荐」可把与产品相关经证实的小区知识、体验和见解转化成一股强劲的销售动力。目前，知乎将外部流量引导至第三方电子商务平台，按实现相关成交金额的预先协议百分比向知乎支付佣金，而知乎则与内容创作者分享佣金。
上市文件显示，在过去的2019年、2020年和2021年，知乎的营业收入分别为6.71亿、13.52亿和 29.59亿元人民币，相应的净亏损分别为10.04亿、5.18亿和12.99亿元人民币，相应的经调整净亏损分别为8.25亿、3.37亿和7.50亿元人民币。
招股书显示，知乎采用不同投票权架构，A类股股东每股可投1票，B类股东每股可投10票。其在香港上市前的股东架构中：
控股股东为周源，通过MO Holding Ltd拥有B类股份，持股11.64%，拥有42.86%的投票权；
其他股东持有A类股份，包括：
李大海、孙伟、倪虹、孙含晖、Derek Chen等董事及高管，合计持有约1.98%的股份；
腾讯(00700.HK)，持股12.02%；
创新工场，持股9.65%；
启明创投，持股8.27%；
赛富投资，持股6.72%；
快手(01024.HK)，通过持股6.31%；
今日资本旗下CTG Evergreen Investment，持股4.84%。
知乎的董事会，由8名董事组成，包括3名执行董事、2名非执行董事、3名独立非执行董事。
六、中介团队
知乎是次介绍上市的中介团队主要有：
瑞信、摩根大通、中金公司、招银国际为其联席保荐人；
普华永道为其审计师；
汉坤、世达分别为其公司中国律师、公司香港及美国律师；
竞天公诚、高伟绅分别为其券商中国律师、券商香港及美国律师；
灼识咨询为其行业顾问。
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