什么是常备借贷便利（SLF）？
2013年11月6日，央行网站新增“常备借贷便利(SLF)”栏目，标志着这一新的货币政策工具的正式使用。央行于2013年初创设这一工具。
一、什么是常备借贷便利(SLF)？
常备借贷便利，Standing Lending Facility，简称为SLF。常备借贷便利是中国人民银行正常的流动性供给渠道，主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求。
对象主要为政策性银行和全国性商业银行。期限为1－3个月。其利率水平根据货币政策调控、引导市场利率的需要等综合确定。常备借贷便利以抵押方式发放，合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等。
2015年11月20日，央行为加快建设适应市场需求的利率形成和调控机制，探索常备借贷便利利率发挥利率走廊上限的作用，下调分支行常备借贷便利（SLF）利率。2018年3月22日，央行公告称，为满足金融机构临时性流动性需求,上调分支行常备借贷便利（SLF）利率。
二、SLF的国际情况
常备借贷便利(SLF)，是全球大多数中央银行都设立的货币政策工具，但名称各异，如美联储的贴现窗口(Discount Window)、欧央行的边际贷款便利(Marginal Lending Facility)、英格兰银行的操作性常备便利(Operational Standing Facility)、日本银行的补充贷款便利(Complementary Lending Facility)、加拿大央行的常备流动性便利(Standing Liquidity Facility)等。其主要作用是提高货币调控效果，有效防范银行体系流动性风险，增强对货币市场利率的调控效力。
三、设立原因
受国际经济金融形势不确定性增强以及各种影响流动性的因素波动较大影响，近年来我国银行体系短期流动性供求的波动性有所加大，尤其是当多个因素相互叠加或市场预期发生变化时，有可能出现市场短期资金供求缺口难以通过货币市场融资及时解决的情形，不仅加大了金融机构流动性管理难度，而且不利于中央银行调节流动性总量。
为提高货币调控效果，有效防范银行体系流动性风险，增强对货币市场利率的调控效力，客观上需要进一步创新和完善流动性供给及调节机制，不断提高应对短期流动性波动的能力，为维持金融体系正常运转提供必要的流动性保障。
借鉴国际经验，中国人民银行于2013年初创设了常备借贷便利。
四、主要特点
一是由金融机构主动发起，金融机构可根据自身流动性需求申请常备借贷便利；
二是常备借贷便利是中央银行与金融机构“一对一”交易，针对性强；
三是常备借贷便利的交易对手覆盖面广，通常覆盖存款金融机构。
五、分支机构常备借贷便利
中国人民银行2015年2月11日宣布，在全国推广分支机构常备借贷便利，向符合条件的中小金融机构提供短期流动性支持。
央行表示，此举旨在完善中央银行对中小金融机构提供流动性支持的渠道，应对春节前的流动性季节性波动，促进货币市场平稳运行。
据了解，央行于2013年初创设了常备借贷便利，主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求，对象主要为政策性银行和全国性商业银行。分支机构常备借贷便利是短期流动性调节方式的创新尝试，主要解决符合宏观审慎要求的中小金融机构流动性需求，完善中央银行对中小金融机构提供正常流动性供给的渠道。
人民银行分支机构常备借贷便利的对象包括城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行和农村信用社四类地方法人金融机构，采取抵押方式发放。
注1：本文综合百度百科等材料梳理！
注2：本文封面照片取自常胜利朋友圈，特别感谢！
注3：本文将归档在本公众号的“学习金融－子业务二－货币工具”栏目。
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